挂月峰为五台山西台，位于台怀镇西13公里，海拔2773米，台顶平如掌，面积300余亩。挂月峰的形状，远望犹如一只翩翩起舞的开屏孔雀。每当明月高照，山泉潺潺，颇有诗情画意的境界，月坠峰巅之际，恰如悬镜。在西台顶上赏月，别具一格。台顶有座石砌的法雷寺，供狮子吼文殊。寺北有个天然水池，直径约10米。池北有泉，长、宽各约1.5米。挂月峰盛产香蕈蘑菇，亦称香蘑，它肉厚香浓，因状如鲜桃，僧人们称作蟠桃。 据说挂月峰下，很早以前住着一位名叫香莲的姑娘，美若天仙。18岁那年上山采药，路遇一名朝台的恶少，借人多势众，欲强行无礼，姑娘力拒不成，一头撞死在旁边的大石头上。几天后，山坡上到处长满一圈又一圈的香蕈蘑菇，香味传出十里之外，招来思方僧众争相采摘，屡采不绝。人们认为这蘑菇是香莲姑娘变的，表示她自己贞洁永存，香魂不灭。遥望挂月峰，碧空深沉，银星万点，一轮明月高挂其巅，皎如悬镜，美仑美奂。在如水的月光照耀下，巍巍西台，盛为壮观。